РУС ENG ЎЗБ
Закрыть
Логин:
Пароль:
Забыли свой пароль?
Регистрация
Войти как пользователь
Вы можете войти на сайт, если вы зарегистрированы на одном из этих сервисов:
Регистрация
Читайте нас на

Номинальные и реальные процентные ставки

Номинальные и реальные процентные ставки

Если вы инвестируете 1000дол., помещая их на банковский депозит с процент ставкой 10%, банк обещает вернуть вам в конце года 1100 дол. Но банк не дает никаких обещаний по поводу того, что вы сможете купить тогда на эти деньги. Это целиком и полностью зависит от инфляции в течение года. Если цены на товары и услуги возрастут более чем на 10%, вы останетесь в проигрыше, ибо ваши деньги утратят часть покупательной способности. 
 
Существует несколько специальных индексов, позволяющих проследить динамику общего уровня цен. Наиболее известен индекс потребительских цен (ИПЦ), который показывает, сколько денег уходит на типичные покупки средней семьи (т. е. на приоб­ретение типичной потребительской корзины). Изменение ИПЦ от года к году служит мерой инфляции.
 
Экономисты иногда противопоставляют текущие, или номинальные, деньги посто­янным, или реальным, деньгам. Вот, например, номинальный денежный поток от ва­шего годичного банковского депозита составляет 1100 дол. Но что, если товарные цены за этот год поднимутся на 6%? Тогда в следующем году за каждый свой доллар вы сможете купить на 6% меньше товаров, чем сегодня. Стало быть, в конце года 1100 дол. позволят вам приобрести ровно столько же товаров, сколько 1100/1,06= 1037,74 дол. сегодня. Номинальные денежные поступления от вашего депозита равны 1100 дол., тогда как реальные поступления «весят» только 1037,74 дол.
Общая формула, посредством которой номинальный денежный поток периода I пе­реводится в реальный денежный поток, выглядит следующим образом:

Реальный денежный поток =      номинальный денежный поток

(1 + инфляция)1

Скажем, если вы инвестировали 1000 дол. на 20 лет под 10% годовых, ваша будущая выручка в номинальном выражении составит 1000 дол. х (1,1)20 = 6727,50 дол., но при инфляции 6% в год реальная стоимость этой выручки будет равна 6727,50 дол./(1,Об)20 = = 2097,67 дол. Проще говоря, у вас будет почти в 6 раз больше денег, чем вы имеете сейчас, но купить на них вы сумеете лишь вдвое больше товаров.
 
Назначая на ваш депозит ставку 10%, банк устанавливает номинальную процентную ставку. Она сообщает вам о том, с какой скоростью будут прирастать ваши деньги: Однако при годовой инфляции 6% в конце года вы разбогатеете лишь на 3,774% по сравнению с началом года:
 
Итак, мы с равным правом можем сказать: «Банковский счет обеспечивает 10% номи­нальной доходности» или: «Он обеспечивает 3,774% ожидаемой реальной доходности». Обратите внимание на то, что номинальная доходность — это вполне определенная величина, тогда как реальная доходность — лишь ожидаемая оценка. Фактическое значение реальной доходности невозможно вычислить до конца года, пока не станет изве­стна фактическая инфляция за год. 
При 6%-ной инфляции номинальная доходность 10% превращается в реальную доходность 3,774%. Реальная доходность (процентная ставка) рассчитывается по следую­щей формуле:

 

1 + rноминал. = (1 + rреальн.) Х (1 + инфляция) = 1 + rреальн. + инфляция + rреальн + инфляция.

 

В нашем примере: 
1,10= 1,03774 х 1,06.


Источник: Принципы Корпоративных Финансов (Стюарт Майерс, Ричард Брейли, 7е издание, 2006)

Есть что добавить? Оставляйте комментарии.
Хотите узнать больше - пишите нам
Похожие статьи
Бизнес-план для открытия завода по произ...

Когда говорят о «деньгах из воздуха» невольно приходят в г...

ТЭО на открытие производства по перерабо...

Корень солодки становится все более конкурентоспособным товаром на мир...

Консалтинговые услуги для молочных ферм

Консалтинговые услуги команды Bizplan.uz для молочных ферм, воспользов...

Понравилась ли статья:
(Голосов: 4, Рейтинг: 3.52)

Форум для отзывов 1 не существует.

Добавить объявление
Заказать бизнес план
Подписка